2025年以来，港股阛阓发达捏续强劲，成为各人成本阛阓的一大亮点。
近期，恒生指数欺压刷新年内高点，年内涨幅接近28%，在各人主要阛阓中涨幅居前。港股强势走高的背后，南向资金本年累计净买入金额已近8000亿港元，接近2024年全年，有望刷新历史记载。同期，外资启动再行注目中国钞票的投资价值，港股动作离岸东谈主民币钞票或直采纳益。
外资回流！再行注目中国钞票价值
2025年以来，在地缘政事冲突、关税战等多重身分影响下，各人经济增长节拍靠近着不细则性，而中国经济凭借远大的韧性与活力，保捏肃穆复苏态势，成为各人经济增长的逶迤引擎。在此布景下，外资启动再行注目中国钞票的投资价值。
7月22日，在国新办举行的新闻发布会上，国度外汇处分局国际进出司司长贾宁暗意，近期外资投资境内股票总体向好，上半年外资净增捏境内股票和基金101亿好意思元，扭转了以前两年总体净减捏态势。尤其是五六月份，净增捏限制增多至188亿好意思元，清晰各人成本确立境内股市的意愿增强。
韩国证券存托结算院（KSD）发布的数据清晰，放弃7月15日，韩国投资者年内对A股和港股的累计交游额已超54亿好意思元，中国阛阓成为其第二大外洋投资主张地，仅次于好意思国阛阓。
外资回流的背后，是各人成本“再均衡”的逻辑疗养。富达国际7月10日发布的不雅点称，好意思国买卖策略的不细则性，重叠欺压加剧的债务背负，正促使各人投资者将资金从好意思元和好意思债等传统避险钞票中转念，亚洲将在多个边界受益于这一瞥变。
中金公司在近期发布的一份研报中称，东谈主民币钞票有望受益于各人货币体系加快碎屑化、多元化的双重红利，或有部分资金回流中国成本阛阓，港股动作离岸东谈主民币钞票有望直采纳益。
顺时投资权利投资总监易小斌向证券时报记者暗意，股票配资平台哪个好 从0到1学会湖南期货配资公的昔时趋势_1外资回流增捏中国钞票， 怎么才能杠杆炒股 你可能歪曲了中国十大杠杆公司排行，真相并不复杂_1主要因为跟着好意思股的估值高企、不细则性身分增多， 股票杠杆交易 从0到1学会众豪配资的要道手段_1很多资金启动流出到亚洲阛阓，同期由于低估值诱骗力欺压增强，经济面企稳并冉冉走好，中国钞票再行受到外资关注。
南向资金流入重塑阛阓生态
在AI、新消耗、篡改药等产业叙事支捏下，内地投资者对港股确立的需求欺压增多。
数据清晰，放弃7月24日，南向资金年内净流入港股阛阓的金额达7998.45亿港元，距离2024年全年8078.69亿港元的净买入额仅一步之遥。自沪深港通绽开以来，南向资金累计净流入港股阛阓近4.50万亿港元。
南向资金的流入正在重塑港股阛阓生态。据中金公司近期的研报，南向资金港股订价权在旯旮上和结构上欺压擢升，南向资金成交占比当今达到35%。其中，个东谈主投资者（ETF）和交游型资金孝顺了无数逾额增量，上半年内地可投港股ETF资金净流入375亿元，环比增多10%，同期保障资金也在踏实增配。
关于下半年资金确立港股的情况，中金公司预测，资金供给速率能否加快还要看“赢利效应”，南向资金、外资和港股公司回购或为阛阓提供3000亿港元傍边增量资金。
融智投资基金司理兼高等臆度员包金刚向证券时报记者暗意，南向资金加码流入港股阛阓的背后，一方面港股估值较低，比拟A股具有昭着估值折价上风，且存在私有投资标的，如大型科技股、高息股、新消耗标的等；另一方面DeepSeek等科技侵扰提振中国科技股及全体钞票价值重估温雅，重叠阿里等主要AI标的入选港股通，为南向资金提供了投资契机。此外，中国内地利率捏续走低，机构资金寻求高息优质港股钞票，同期策略器具（如央行互换便利等）转折提振港股高息钞票发达。
“南向资金净买入近8000亿港元，缘于港股低估值、内地投资者信心增强、互联互通机制完善及科技消耗板块诱骗力增强。”止于至善投资总司理何理在采纳证券时报记者采访时指出，当今，港股阛阓的估值仍然偏低，恒生指数的滚动市盈率为11.37倍，联系于各人主要指数具备诱骗力。在资金流入、策略支捏及科技消耗板块领涨鼓舞下，港股阛阓持续走强。
后市怎样演绎？
在南向资金加码流入港股阛阓的情况下，本年以来港股阛阓的“赢利效应”昭着增强。
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数据清晰，放弃7月24日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数年内涨幅差别为27.95%，28.53%、26.99%。行业板块全线竣事飞腾，其中，医疗保健、金融、通讯功绩三大行业的涨幅居前，差别为62.10%、51.28%、48.01%，信息技能行业年内飞腾42.55%，动力行业年内涨幅也高达32.28%，工业、可选消耗、材料等多个行业年内涨幅超20%。
个股方面，恒生指数成份股中，中国生物制药、周大福、中国宏桥的年内涨幅超100%，翰森制药、快速-W、石药集团等年内飞腾超80%，药明康德、小米集团-W、紫金矿业、中芯国际、中国东谈主寿等多股年内涨幅超50%。
关于接下来的港股阛阓，易小斌以为，即便当今港股阛阓已积贮不少涨幅，但从估值的角度量度，仍是有广博低PB和低PE的公司，成长性也有思像空间，在流动性改善的景色下，高股息钞票也有较强诱骗力，在策略的支捏下，后续仍有空间。
何理暗意，资金流入、策略支捏及赢利效应将鼓舞阛阓悠扬上行。中期在“反内卷”策略落地后，企业利润率见底，有望看到港股上市公司盈利树立。
贝莱德超卓远航、贝莱德港股通出路视线基金司理毕凯以为，2025年纪首于今权利阛阓诚然多有波折，但全体赢利效应精良。跟着各人地缘政事担忧简短以及关税参加到接洽阶段，A股和港股阛阓展现出悠扬上行的态势，投资者风险偏好冉冉回升。
在毕凯看来，下半年港股潜在契机包括：1.拉动内需的主张，包括互联网及泛消耗等主张；2.科技篡改积极反制主张，包括科技自主及先进制造业、食粮及动力安全等边界；3.比较上风强的出口主张，包括表里需纠合的行业和在国际范围比较上风极强的边界。
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